Al decennialang is Corné van Zeijl actief in de financiële wereld. Als analist en strateeg bij Cardano en columnist voor het Financieele Dagblad volgt hij economische ontwikkelingen en de beurs op de voet. Maar wie denkt dat aantrekkelijke rendementen vooral afhangen van marktkennis heeft het mis, aldus Corné. “Je grootste vijand als belegger ben je vaak zelf.”
In dit interview met beleggingsexpert Corné vertelt hij onder andere waarom economie veel meer is dan formules en waarom je koersdalingen eigenlijk moet verwelkomen.
Altijd met de beurs bezig
“Ik begon met beleggen omdat een oom zei dat er makkelijk veel geld mee te verdienen was. Achteraf vraag ik me af in hoeverre dat waar was, maar op dat moment dacht ik: ‘Dat is leuk, geld verdienen zonder te werken!’
Inmiddels heb ik van beleggen juist mijn werk gemaakt. En heb ik ontdekt dat ik er veel tijd aan kwijt ben. Ik ben vrijwel non-stop met de beurs bezig. Voor Cardano kijk ik wat de impact is van economische ontwikkelingen op verschillende beleggingscategorieën, om zo de asset allocatie te bepalen. Voor het Financieele Dagblad verdiep ik me in een onderwerp en vorm ik er een mening over, om er een pakkend verhaal over te kunnen opschrijven. Deze worden vervolgens ook als podcast opgenomen voor BNR.
Ik vind het ongelofelijk leuk werk om te doen. In de financiële wereld zit je immers in alle haarvaten van de economie en de politiek. Dat kan ook overweldigend zijn, je moet leren de ruis te negeren. Maar als dat lukt, kun je zien welke factoren impact zullen hebben op de economie en de beurs.”
Economie is geen wiskunde
“Vroeger op school vond ik economie een verschrikkelijk saai vak. Ik snapte er ook niets van. Tot ik zelf ging beleggen. Dan ontdek je dat economie geen exacte wetenschap is. Je verwacht het misschien niet door al die formules die je tijdens je studie voor je kiezen krijgt, maar het leuke aan economie is juist dat het een sociale wetenschap is.
Economie draait om mensen. Wat doen consumenten bij onzekerheid? Durven ze nog geld uit te geven? En hoe zit het met bedrijven, hoe denken CEO’s over het doen van nieuwe investeringen? Dat is niet in een formule te vatten, maar het heeft wel een enorme impact op de economie.
Formules geven houvast, dus je moet ze zeker niet compleet vergeten, maar het is wel goed om te beseffen dat economie geen wiskunde of natuurkunde is. Dat is ook waarom de economie bijna niet te voorspellen is.”
"Economie draait om mensen, niet alleen om formules."
Theorie vs. de praktijk
“Neem de recessie die zogenaamd in 2023 – en wanneer dit niet gebeurde: in 2024 – zou komen. De theorie was logisch: de Amerikaanse centrale bank zou de rente verhogen en Amerikaanse consumenten zouden minder gaan besteden.
Achteraf is de verklaring waarom er geen recessie is gekomen makkelijk, dat is het altijd achteraf, maar tijdens de lage renteperiode hebben veel Amerikanen hun hypotheek vastgezet. De rente ging dan wel omhoog, ze hadden er niet zoveel last van als eerder werd gedacht. Ze merkten het wel in hun portemonnee door de benzine- en supermarktprijzen, maar de hypotheek is nu eenmaal een serieus deel van je totale lasten, en dat bleef gelijk.”
Trumps effect op de wereldeconomie
“Door het huidige beleid van de Amerikaanse president Trump wordt er momenteel weer gesproken over een aankomende recessie. Het is nu erg moeilijk om te bepalen wat het uiteindelijke effect van het beleid zal zijn op de wereldeconomie. Dat het niet goed is, is wel duidelijk. Maar de grote vraag is: hoe slecht is het nu daadwerkelijk? Komt er een breekpunt of was het een tijdelijke correctie?
Als we tijdens Trumps tweede termijn een flinke recessie in gaan, dan zullen aandelenkoersen weer gaan dalen. Maar het zou ook zomaar kunnen dat hij alsnog ingrijpt op het moment dat het echt slecht dreigt te worden. We hebben dat al eerder gezien bij de importtarieven.
Wat er gaat gebeuren, kan niemand precies voorspellen. Met Trump niet, in de gehele economie ook niet. Om succesvol te beleggen op de lange termijn hoef je dit ook helemaal niet te kunnen voorspellen. Voor het gros van de beleggers is het belangrijker om te weten hoe je zelf in elkaar zit. Dat is een veel grotere factor voor je uiteindelijke beleggingsrendement dan te weten welke kant aandelen op gaan op de korte termijn.”
De beste beleggers
“Inmiddels heb ik wel geleerd dat de beste beleggers de beleggers zijn die hun hoofd koel houden. Die zich niet gek laten maken en blijven beleggen volgens hun plan. De mensen die passief en breed gespreid voor de lange termijn beleggen.
Als het over beleggen gaat, hoor je echter vaak de sterke verhalen van mensen zoals mijn oom, over de winsten die ze hebben behaald. Dit zijn beleggers die actief handelen, op zoek zijn naar kortetermijnwinsten en de markten willen timen. In de praktijk blijkt dat deze mensen zichzelf vaak in de weg zitten en daardoor geld verliezen. Dáár hoor je ze echter niet over.
"Actieve beleggers blijken zichzelf vaak in de weg te zitten."
Onderzoek van DALBAR, een financieel onderzoeksbureau, laat goed zien wat het effect van de markt proberen te timen kan zijn op je rendement. Het heeft ertoe geleid dat de gemiddelde resultaten van actieve beleggers over een periode van 20 jaar onwijs achterbleven bij de bredere markten. De gemiddelde Amerikaanse belegger behaalt een rendement dat iets hoger is dan de inflatie. Dat is jammer: je loopt al het risico, zonder dat het rendement oplevert.
Het blijkt maar weer: de grootste vijand als belegger ben je zelf. Als je gewoon belegd blijft in de wereldwijde markten voor een lange periode, doe je het beter dan de gemiddelde belegger. Door goed te spreiden kun je de ene keer profiteren van Amerikaanse aandelen die stijgen, de volgende keer juist van opkomende markten en dan weer van obligaties.”
Lage koersen? Goed nieuws
“Eén van de weinige zekerheden op de beurs is dat koersdalingen nooit leuk zijn. Daarom is het belangrijk jezelf te conditioneren op dit gebied. Dat heb ik mijn kinderen ook altijd meegegeven, om op een andere manier naar koersdalingen te kijken.
Toen mijn kinderen jonger waren, vertelde ik mijn dochter bijvoorbeeld dat de koersen die dag 10 procent waren gedaald, dus dat ik voor haar studiepotje beleggingen had aangekocht. ‘Wat moeten de aandelen nu gaan doen?’, vroeg ik haar. Natuurlijk antwoordde ze dat de aandelenkoersen moesten gaan stijgen. ‘Fout’, zei ik. ‘Ze moeten verder dalen, dan kunnen we meer kopen.’
Vergelijk het met de benzineprijs; als die daalt is het minder erg om bij het tankstation af te rekenen. Kopen, of tanken in dit geval, wil je sowieso, dus ben je blij wanneer de prijs daalt. Zolang je niet hoeft te verkopen, zijn lage koersen alleen maar prettig. Mijn kinderen bleken de les te hebben onthouden. Laatst toen de koersen daalden, kochten ze bij, in plaats van in paniek te raken. Als je op deze manier gaat denken, ben je beter voorbereid als de koersen dalen.”
De voorpagina indicator
“Laat je vooral niet te veel beïnvloeden door wat je op het journaal of in de krant ziet. Want op dat moment is het nieuws vaak al ingeprijsd in de koers. Ik heb het met eigen ogen gezien in het verleden: op het moment dat ik toelichting op tv moet geven, is de bodem vaak bereikt.
Dat noem ik ook wel de voorpagina indicator: als het op de voorpagina van de krant staat, dan is het nieuws al in de koers verwerkt en zou je op basis daarvan geen keuzes moeten maken. Het beste wat je kunt doen is je vasthouden aan je plan, toewerken naar je doel en je niet te laten beïnvloeden door emoties.”
"Op het moment dat ik toelichting moet geven op tv, is de bodem vaak bereikt."
Nog jaren beleggen én werken
“Zelf beleg ik voor vermogensgroei, niet met een duidelijk doel. Ik ben een mens van weinig noden en beleggen is nou eenmaal een hobby van mij. Het is bijvoorbeeld niet dat ik reikhalzend uitkijk naar mijn pensioen. Ik ben net zestig geworden, maar laatst kreeg ik een overzichtje toegestuurd dat ik op mijn 62e al begin met een deel van mijn pensioen uitkeren. Daar schrok ik wel een beetje van.
Als het aan mij ligt blijf ik nog jaren werken. Je maakt mij niet blij met de hele dag golfen of een tweede huis in Spanje. Nee, laat mij maar X, voorheen Twitter, afspeuren naar interessante cijfers, waarvan ik weet dat de impact daarvan over een maand in de krant te lezen is.
Dat betekent overigens niet dat ik een glazen bol heb, wat veel mensen denken. Wat de impact precies is, hoe de beurs gaat reageren op dit soort cijfers, weet ik ook niet. Dat maakt het vak ook juist zo leuk. Ik ben dan ook van plan dit nog heel lang te blijven doen.”
Over dit interview
In onze interviews laten we verschillende mensen aan het woord. Dat kunnen experts uit de beleggingswereld zijn, maar ook mensen die praten over (hun) financiën en beleggingsdoelen. We waarderen het dat Corné zonder tegenprestatie aan het interview heeft meegewerkt. Zijn standpunt is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies. SemmieWealth staat dan ook niet in voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie door Corné. Beleggen kent altijd risico’s.
